高盛集团分析师Damien Courvalin和Jeffrey Currie周三试图对误判近两个月的原油上涨做出解释，原因包括季节性因素和美元回调。

　　高盛解释道，“判断价格下跌的具体时间点比较困难，因为我们正接近一个季节性需求回升的阶段，而且中国可能增加战略石油储备。此外，油价上涨也发生在其他宏观因素反转的情况下，比如欧元上涨，以及4月初以来原油与美元盘中走势异常强劲的负相关。”

　　此前一直唱空原油的高盛对于油价近两个月来的大涨感到不可思议，因为原油基本面依然很糟糕。不过高盛仍坚持原油今年秋季将重回年初低点，预计布伦特原油跌至48美元。

　　但高盛相信油价今年秋季将跌回一季度低点，布伦特原油大约每桶48美元。高盛分析发现，美国页岩油生产成本已经下跌至每桶60美元，只要WTI原油价格维持在60美元附近，美国页岩油产商将会有动力增加产出、创业资本将会大举投入这一新兴行业。

　　高盛指出，“原油市场一直过度关注美国每周的钻井平台数量以及页岩油产出放缓。然而我们的研究发现，按照现在的钻井平台数量，美国原油产出在2016年仍将继续增长，原因包括效率提升、产商对高产出油井的选择性开采以及居高不下的油井库存。”

　　高盛看空油价的观点主要有两大理由支撑，一是原油供应过剩，二是资本过剩。

　　对于资本过剩，高盛认为，“除了1月份，资本的获得非常容易，高收益率能源债的发行重新回到占美国高收益率债20%的水平，2月份以来股市吸收了120亿美元股权发行。”